핵심투자위험
1. 사업위험
- 코로나19로 인한 경기침체 및 주식시장 변동위험 (신규투자 지연 등)
- 주력시장 성장 둔화위험
-- 주력(직접시장): 그래프 데이터 베이스(GDB) 기술 및 서비스 제공
-- 간접시장: 해당 기술 활용가능 시장
- 산업경쟁 심화위험(글로벌 시장): 수익성 악화가능성
- 신규사업관련위험:
당사는 공공을 중심으로 사업시작 후 제조, ICT, 금융분야의 민간기업들에게 사업확대.
금융분야의 경우 기존 FDS의 한계를 극복하고 다양한 사기거래 패턴 정의의 효용을 보임.
제조분야의 경우 부서 및 task의 관계파악 용이하게 함.
이러한 역량을 바탕으로 의료, 보안, 교육 등에 진출 시도 계획.
이러한 과정에서 필요한 비용부담으로 인한 수익성 악화 가능성.
- 핵심인력이탈위험.
- 매출의 계절성: 4분기에 매출이 집중되는 경향이 있음
-- IT산업 전체의 특성이라고 한다.(의외의 수확)
2. 회사위험
- 기술성장기업 특례 적용에 따른 관리종목 지정 위험
-- 기술 특례상장: 전문평가기관의 기술 등에 대한 평가를 받아 각각 A, BBB등급 이상을 취득한 기술력과 성장성이 인정되는 기업에 대한 특례상장 제도.
통상 사업의 성과가 본격화 되기 전이기 때문에 안정적인 재무구조 및 수익성을 기록하고 있지 않은 경우가 많다.
당사 또한 지속적인 영업손실 기록 중이나, 시장 성장 및 신규사업을 통해 매출 지속확장 기대
- 성장 초기기업의 대부분의 사업설명에서 볼 수 있는 내용이나, 해당 기업분석을 결정한 이유는 자산의 유형때문이다.
해당 기업은 무형자산이 주요한 성장동력이기에 그 성장성은 유형자산이 주도하는 기업의 그것과는 비교가 되지 않을 것이다. 이는 자산의 특성에서 기인한다고 본다. 칩스앤미디어, 자이언트스텝, 새로운 기업이 되어가는 테슬라, 네이버, 카카오, 수많은 기술기업들에서 찾을 수 있는 공통 특성이라고 생각한다.
- 매출채권 회수지연 및 미회수에 따른 위험
당사의 최근 3개년 매출채권 회전율은 평균 4.55회. 업종평균인 6.86회를 하회하는 수준이다.
다수의 거래처를 대상으로 대부분 3개월 안에 채권을 회수하고 있다고 한다.
※ 매출채권회전율: 매출액 / 매출채권. 높을수록 자금회수가 용이하다는 것을 의미한다.
- 해외시장 개척 투자위험
- 지적재산권 위험
당사는 관계형 데이터모델과 그래프 데이터모델을 동시에 지원하는 멀티모델을 개발.
지식재산권은 사업영위의 큰 비중을 차지한다.
- 2021년 반기 재무제표 작성기준일 이후의 변동사항 미반영 주의
3. 기타 투자위험
- 투자자의 독자적 판단 요구
- 공모가 산정방식의 한계
PER사용.
당사 자체추정의 2023년 당기순이익 11,209백만원을 현재가치로 할인한 금액.
2021반기말 기준, 연 할인율 20%.
2021년 말 최근 12개월 기준 비교기업의 산술평균 PER 21.72배 적용
또한
비교기업의 사업구조는 당사의 중점 사업인 AR 플랫폼 사업의 미래가치 반영하지 않음.
- 기술성장기업 (기술 특례상장) 상장요건 적용 위험
당사는 이크레더블, 나이스디엔비로부터 모두 A등급을 취득.
증권신고서 제출일 기준 최근 3개 사업연도 간 지속적인 영업손실 기록.
- 공모가격 결정 방식
금번 공모를 위한 가격 결정은『증권 인수업무 등에 관한 규정』제5조 제1항 제2호에 따라 기관투자자를 대상으로 수요예측을 실시하고 그 결과를 감안하여 대표주관회사 및 발행회사가 협의하여 정하는 방법으로 가격결정이 이루어질 예정.
- 지배주주와 투자자와의 이해상충 위험
본 공모 후 최대주주 및 특수관계인 보유지분은 보통주 2,424,374주(23.41%)를 보유.
공모주식을 포함하여 상장 후 당사 발행주식총수(10,353,956주)의 41.86%에 해당하는 4,334,202주는 상장 직후 유통가능물량.
본 신고서 제출일 현재 잔여 주식매수선택권은 310,850주.
상장 시 공모 주식 2,071,000주 이외에 코스닥시장 상장규정에 의해 상장주선인이 별도로 62,130주를 취득.
- Put-Back Option 및 환매청구권 미부여 (환불 안돼요)