[종목분석] 비트나인 [7] (357880, KQ) 사업현황
사업현황
앞에서 살펴보았듯이, 당사의 성장이 가파르게 이뤄질 수 있었던 것은
기업의 경쟁력과 시장의 성장일 것이다.
이에 대해 살펴보자.
그래프 데이터 베이스 시장이 개화하고 있다.
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[종목분석] 비트나인 (357880, KQ) [4] 용어이해
사업개요를 알아보기 전에 용어에 대한 기본적인 이해가 필요하다. 당연한 절차이다. 그래프 데이터베이스 여러 다양한 데이터베이스 중 하나로, 일반적으로 데이터를 점(노드)와 선(엣지)로 표
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그래프 데이터 베이스 용어에 대한 간단한 이해는 이전 포스팅 참고.
최근 4차 산업 혁명으로 IT서비스가 고도화되면서,
다양한 기기 및 서비스 간 네트워크로 연결되어 통신하는 환경으로 진화되었고,
주고 받는 데이터 또한 비정형화된 데이터(음성, 영상, 신호 등)로 다양해서
기존 관계형 데이터베이스로 처리하기 어려운 환경이 되었다.
그로 인해 GDB에 대한 관심이 꾸준히 증가해왔다.
또한, 4차 산업 혁명 이후 아래와 같이 다양한 분야에서
“실시간” 분석이 매우 중요한 요소로 떠오르게 되었다.
과거부터 현재까지 축적되어 온 수많은 데이터들을
빠르게 분석을 해야 하는데,
관계형 데이터베이스는 빅데이터 분석을 위해 상당한 시간이 소요된다.
반면 그래프 데이터베이스는 데이터들간의 관계정보를
사전에 저장해놓음으로써,
그 정보를 빠르게 탐색하여 실시간으로 분석을 하는 큰 장점을 가지고 있다.
세상의 변화에서 필수적인 기반이 되는 기술이라는 판단이다.
GDB의 활용분야는
제품/서비스 마케팅 분야,
개인별 맞춤형 마케팅 플랫폼,
자금세탁방지,
추천엔진 활용,
위험평가 및 모니터링 분야가 있다.
그럼 이제부터 당사의 Target 시장을 알아보자.
시장이 성장하는 것 만큼이나,
당사가 그 시장에서 얼마나 강력한 경쟁력을 가지고 있는지가 중요한 점이기 때문이다.
당사는 시장을 주력(직접)시장과 전략(간접)시장으로 정의했다.
주력(직접)시장
- 그래프 데이터베이스 시장: 데이터 관계처리, 실시간 인사이트, 시각화
- 그래프 분석 시장: 데이터 분석 솔루션 및 서비스 공급
- 지식그래프 시장: 트래픽 및 컨텐츠 플랫폼 구축, 솔루션 및 서비스 공급
전략(간접)시장
- 예측분석(Predictive Analytics) 시장
- 데이터 시각화(Data Visualization) 시장
- AI 사이버 보안(AI Cyber Security) 시장
- 이상행위 탐지(Fraud Detection System) 시장
- 마스터데이터 관리(Master Data Management) 시장
- 추천 엔진(Recommendation Engine) 시장
- AI 교육(AI in education) 시장
- 스마트 그리드 소프트웨어(Smart Grid Software) 시장
- 생물정보 데이터(Bioinformatics) 시장
하나하나 나열하는 것이 의미가 있나싶다.
사실 비정형 데이터가 존재하는 시장이라면
어디든 적용이 가능할 것 같다.
그리고 개인적으로는,
직접과 간접시장이 구분이 어떤 의미를 가지는지
잘 이해되지는 않는다..
이런경우는 이런 미래 상황에 빠져 허우적댈 것이 아니라
현재 차지하고 있는 시장과 그에 기반한 가까운 규모는 어느정도인지
조금 더 가까운 일들을 더듬어 보는 것이 좋을 것 같다.
최근에는 GraphDB에서 더 나아가
그래프 기술기반의 솔루션 영역으로의 확대가 인지된다고 한다.
또한 해외에서 2021년 반기 매출이 약 10억을 달성했다.
성장하는 기업이라 매출위주로 기업의 설명이 형성되는 것,
해외의 규모는 작은 것이 신경쓰이는 부분이다.
또한 해외고객이 무료로 사용하는 고객이 많다고 한다.
그러나 반기말 매출만을 잡고 계산해보아도
연평균 53%의 성장세를 보이는 것은
조금 긍정적이다.
또한 무료사용고객들을
제품 업그레이드, 라이선스 정책 변경을 통해
유료고객으로 전환시킬 의지를 보인다.(쉽지는 않을 것이다.)
우선 파트너 중심의 해외사업기반을 마련했다는 것.
이는 기업의 성장동력이 될 것이다.
Intel의 반도체 제조공정의 효율성 증대,
PostgreSQL의 유저가 가장 많은 유럽 진출,
인도계 글로벌 SI업체의 Graph Databse 도입 초기 등이 이를 뒷받침한다.
또한 무형자산 기반의 기업이기에
매출의 높은 비율이 이익으로 연결될 것이다.그럴 것이라 생각했다.하지만 아직 2021기준 영업이익률 10%이다.용역비가 왜 많이 나갈까..
매출성장이 이뤄지는 것,
높은 영업비용 비율이 내려가는 것이 중요해보인다.
이 두 가지를 유의미하게 해결하는 것은
아파치의 TLP가 되는 것.
이제 사람들의 기대를 모은 Apache AGE에 대해 알아보자.
도대체 Apache가 뭐길래??
Apache AGE
ASF (Apache Software Foundation)
아파치 소프트웨어 재단은 오픈소스 소프트웨어를 지원하는
세계에서 가장 영향력 있는 최대 규모의 비영리 재단이다.
아파치 HTTP 서버, 아파치 하둡, 아파치 톰캣 등을 포함해
373개의 오픈소스 소프트웨어 개발 프로젝트를 지원하고 있다.
| 아파치 Top Level 프로젝트 | 334개 |
| 아파치 Incubating 프로젝트 | 39개 |
| 아파치 커미터 | 약 8,100명 |
| 프로젝트 코드 컨트리뷰터 | 약 40,000명 |
| 아파치 커뮤니티 멤버 | 약 488,000명 |
| 소스코드 | 약 2 페타바이트 |
| 소스코드 가치 | 약 220억 USD |
이들의 특성에 대해 이해가 필요할 듯하다.
Apache 방식 "Apache Way”
- ASF에서 만드는 소프트웨어는
같은 관심을 가진 그룹이 모여 정보를 공유하며 집단으로 개발.
- ASF가 제공하는 오픈소스 프로젝트들은 ‘아파치 라이선스’로 배포되며
아파치 라이선스는 다른 오픈소스 라이선스보다 자유도가 높은 편.
- 먼저 각 오픈소스 기술은 PMC(Project Management Committees) 소속 기여자들이 주도.
- ASF 프로젝트에는 누구나 기여할 수 있으나 오류 보고 같은 비교적 단순한 참여만 가능.
- PMC 멤버처럼 소스코드에 접근 권한을 가진 핵심적인 기여자가 되려면
기존 PMC 멤버들로부터 초대를 받아야 하고
모든 의사소통은 동료들의 의견을 기반으로 결정되며,
의견이 좁혀지지 않으면 투표를 거쳐 의사결정.
- ASF 이사회는 9명으로, ASF 멤버들이 투표를 거쳐 선출하고
ASF 오픈소스 프로젝트의 기술 기여자는 수천 명이지만
ASF 멤버는 500여명 규모로 작은 편.
- ASF 멤버는 기존 멤버의 추천 혹은 투표를 통해서 될 수 있으며
ASF는 기여도나 관심이 높은 사람에게 특정 권한을 주는 방식을 능력주의(Meritocracy) 사용.
- ASF에 속한 모든 사람들은
소프트웨어 협업 개발, 상업적으로 활용할 수 있는 표준 라이선스,
고품질 유지되는 소프트웨어, 서로 존경하며 정직하게 기술 교류를 할 것,
표준에 충실할 것, 보안 기능에 충실할 것이라는 6가지 원칙을 따라야 한다.
Incubating 프로젝트에서 Top-level 프로젝트로 졸업하기 위한 가장 이상적인 기간은
18개월에서 24개월로 추정하고 있다.
2020년 4월에 Incubation project에 지명되었다.
2021년 10월 ~ 2022년 4월이 이상적인 기간이 되겠다.
Incubating 부터 Top-level 프로젝트로의 승인 프로세스는 다음과 같다.
- Incubation 제안서 작성을 위한 champion과 mentor 섭외
- ASF에서의 Incubation 여부 결정
- Incubator PMC(Project Member Committee)와 제안서 논의
- Incubator PMC 통해 제안서에 대한 투표 진행
- 투표 후 승인 시 GitHub 등의 인프라 설치
- Incubating 프로젝트 개시, 커뮤니티 육성
- Apache Committer 발굴과 함께 아파치 라이선스 오픈소스 소프트웨어 및 문서 배포
- Incubation mentor와 Top-level로의 졸업 위한 준비 수준 검증
- Incubator PMC와 Top-level로의 졸업에 대해 논의
- Incubator PMC 통해 졸업에 대한 투표 개시
- ASF 이사회에서 Top-level로의 졸업 의사 결정
비트나인이 어느 단계인지는 자세히 알아보면 좋겠다.
이제는 비트나인이 바라보는 TLP에 대해 알아보자.
Apache Top Level Project (TLP)
- 아파치의 원칙과 프로세스에 따라 개발자, 사용자 커뮤니티에 의해
잘 진행되고 있음을 공식적으로 인정받은 프로젝트이며,
ASF의 체계적인 지원을 받게 된다.
- 아파치 Top Level 프로젝트는 이미 기능면이나 시장성 차원에서
검증이 된 오픈소스 소프트웨어로 시장에서 인정을 받으므로 상용화가 용이하다.
- 주요 Apache 프로젝트
10년 전 카산드라가 약 2500억원 기준의 투자를 유치했다.
공교롭게 2022/01/05 기준 비트나인의 시가총액은 약 2330억원이다.
당시 데이터베이스 시장규모를 비교해보면?
이제 해당 프로젝트의 여러 기준점들을 살펴보고
그들을 순위로 나열한 표다.
당당히 최상위에 위치한 AGE.
초록색은 "양호"를 의미한다.
다 초록색이다.
출처에 들어가면 각 알파벳의 의미를 설명해놓았다.
출처: Incubator Clutch Status (apache.org). 2022/01/05 기준
이제 아까 언급한 직접시장과 간접시장의 규모를 알아보자.
주력(직접) 시장
주력 시장 예상 규모의 합은
2021년 3,913백만 달러(약 4조 5,742억원),
2025년에는 9,240백만 달러(약 10조 7천억원)에 이를 것으로 전망.
| Market | 시장 규모 (단위:백만) | ||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR | |
| Graph Database | $1,162 | $1,493 | $1,825 | $2,230 | $2,900 | $3,544 | 22.2% |
| Graph Analytics | $783 | $1,049 | $1,405 | $1,883 | $2,523 | $3,381 | 34.0% |
| Knowledge Graph | $1,202 | $1,371 | $1,562 | $1,781 | $2,031 | $2,315 | 14.0% |
| 계 | $3,147 | $3,913 | $4,722 | $5,894 | $7,454 | $9,240 | |
하위 시장들을 하나하나 알아보자.
1) 그래프 데이터베이스 시장
그래프 데이터베이스 분야 글로벌 시장 규모는 “Markets and Markets” 기관에서 발표한 자료에 따르면
2019-2025 연평균 성장율은 22.2%로 전망되며,
시장 규모는 2021년 1,493백만 달러(약 1조 7,453억원),
2025년에는 3,544백만달러(약 4조 1천억원)에 이를 것으로 전망
※ 출처 : MarketsandMarkets, "Graph Database Market Global Forecast to 2023"
시장에서 활동중인 기업으로는 IBM, Tibco Software, AWS, Microsoft, Teradata, Oracle, OpenLink Software, Orientdb, Neo4j, Franz, Datastax, Arangodb, Marklogic, Ontotext, Cray, Tigergraph, Sparcity Technologies, Stardog , MongoDB, Objectivity, Memgraph, Blazegraph, Cambridge Semantics등
2) 그래프 분석 시장
래프 분석 글로벌 시장 규모는 “Markets and Markets” 기관에서 발표한 자료에 따르면
2019-2024 연평균 성장율 34.0%로 전망되며,
2021년에는 584백만 달러 (약 6천8백억원),
2025년에는 3,381백만달러(약 3조 9천억원)에 이를 것으로 전망
※ 출처 : MarketsandMarkets, “Graph Analytic Market by Component, Deployment Mode, Organization Size, Application, Vertical, and Region - Global Forecast to 2024”
시장에서 활동중인 주요 기업으로는 Microsoft, Ibm, AWS, Oracle, Neo4j, Tigergraph,Cray, Datastax, Lynx Analytics, Nvidia 등
3) 지식 그래프 시장
지식 그래프 글로벌 시장 규모는 “Absolute Markets Insights” 기관에서 발표한 자료에 따르면
2015-2027 연평균 성장율 14.0%로 전망되며,
2021년에는 1371백만 달러(약 1조 6천억원),
2025년에는 2,315백만달러(약 2조 6천억원)에 이를 것으로 전망.
※ 출처 : Absolute Markets Insights, "Global Semantic Knowledge Graphing Market - Global Insigts, Growth Size, Comparative Analysis, Trends And Forecast, 2019-2027”
시장에서 활동중인 주요 기업으로는 Google, Microsoft, AWS, Facebook, YAGO, MITSUBISHI ELECTRIC, Neo4j, AllegroGraph, GRAKN.AI, ClearGraph, CRAFO, poolparty, MissionGraph, timbr.ai, NEORIS, MAANA, Ontotext 등
전략(간접) 시장
아래 각 시장별 예상 규모의 합은
2021년 116,997백만 달러(약 137조 7천억원),
2025년에는 263,361백만 달러(약 306조 3천억원)에 이를 것으로 전망.
실제 각 시장에서는 이미 그래프 데이터베이스 및 그래프 기술을 접목, 활용한 사례들이
계속해서 상당한 성과를 이루어 나가고 있고,
이를 토대로 한 시장 내 그래프 기술에 대한 비중은
보수적인 계산으로도 최소 10% 이상 추산되며,
그 비율은 계속해서 늘어날 것으로 전망.
해당 수치로 적용 계산시, 전략(간접) 시장 내 그래프 기술 시장의 비중은
2021년 11,699백만 달러(약 13조 7천억원),
2025년에는 26,336백만 달러(약 30조 6천억원)에 이를 것으로 전망.
리스크들이 얌전히 있는다는 가정 하에, ceteris paribus
간접시장의 4년 간 연평균 성장률은 약 22% 이다.아마 많은 희망회로가 작동한 수치들의 결과물이긴 할 것이다.
| Market | 시장 규모 (단위:백만) | ||||||
| 2020 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | CAGR | |
| Predictive Analytics | $8,651 | $10,658 | $13,131 | $16,177 | $19,930 | $24,554 | 23.2% |
| Data Visualization | $9,754 | $10,747 | $11,844 | $13,052 | $14,383 | $15,850 | 10.2% |
| AI Cyber Security | $10,850 | $13,379 | $16,496 | $20,339 | $25,078 | $30,922 | 23.3% |
| Fraud Detection | $20,900 | $23,575 | $26,593 | $29,997 | $33,836 | $38,167 | 12.8% |
| Master Data Management | $11,300 | $13,537 | $16,218 | $19,429 | $23,276 | $27,884 | 19.8% |
| Recommendation Engine | $1,552 | $2,618 | $4,415 | $6,212 | $8,740 | $12,297 | 40.7% |
| AI in Education | $682 | $1,197 | $2,099 | $3,683 | $5,267 | $7,531 | 43.0% |
| Smart Grid Software | $26,900 | $28,810 | $30,855 | $33,046 | $35,392 | $37,905 | 7.1% |
| Bioinformatics | $9,260 | $10,602 | $12,140 | $13,900 | $15,916 | $18,223 | 14.5% |
| 계 | $99,849 | $115,123 | $133,791 | $155,835 | $181,818 | $213,333 | |
그러나 간접시장의 수많은 잠재경쟁자들의 존재,
시장의 불확실성, 당사의 점유율 추정
등의 리스크가 있다.
억지로 숫자를 만들어서 곱해볼 수 있지만,
그것은 정보가 조금 더 모이면 해보고 싶다.
마지막으로 현재 DB 랭킹을 알아보자.
PostgreSQL이 2022/01/05 기준으로
DB 랭킹 4위에 올라있다.
순위는 4위 이지만, Score 기준으로는
상위랭커와 격차가 커보인다.
그러나 앞서 살펴볼 수 있듯이,
DB 시장이 관계형 DB의 한계를 인식하고
당사가 영위하는 GDB 상품에 대한 수요를 드러낼 때
극적인 성장의 그림이 남아있는 것이라 기대할 수 있을 것이다.
Apache AGE의 핵심 기술은
"모든" 관계형 데이터베이스에서 바로 사용가능한
그래프 확장모듈을 제공하는 것이기 때문이다.
또한 과거 20년 간 꾸준히 성장한
MySQL은 몇년 전 오라클에 인수되며
보수적인 DB시장 참여자들의 우려를 낳았다.
오픈소스 시장에 호의적이지 않은
오라클이 그것을 인수했기 때문이다.
이로 인해 MariaDB, postgreSQL로 넘어간
사람들도 많다고 한다.
공교롭게 랭킹 1위는 이제 오라클이 되었다.
비트나인은 넓어지는 오픈소스 시장을 바탕으로
기꺼이 비용을 지불할 고객기업의 확장을 기대한다.
오라클의 행태에 거부감을 느끼는
많은 개인들과 기업들이 늘어나서
다른 오픈소스, 특히 postSQL의 사용자가
늘어날 수록 비트나인의 수혜가 예상된다.
그리고 피어로 비교되는
2조 규모 투자받은 neo4j와의 성능테스트.
비트나인의 AgensGraph가 압도적이다.
꾸준히 Follow-up하며
기업의 가치에 대해 알아볼 만한 상황인 것 같다.